Show simple item record

dc.contributor.advisorBolatoğlu , Nasip
dc.contributor.authorÖzdem , Ahmet Sacit Seyid
dc.date.accessioned2019-10-01T07:15:55Z
dc.date.issued2019
dc.date.submitted2019-09-13
dc.identifier.citationÖZDEM, A. S. S. (2019) Determinants of the Dynamic Correlation Patterns between Stock Prices and Exchange Rates, Master’s Thesis, Hacettepe University, Graduate School Of Social Sciencestr_TR
dc.identifier.urihttp://openaccess.hacettepe.edu.tr:8080/xmlui/handle/11655/9130
dc.description.abstractThe foreign exchange market and the stock market are two of the most important markets in which investors and traders participate. The first is the largest market in terms of transaction volume. The question of whether there is a relationship between the two markets is of interest to investors, traders, firms' decision-makers and policymakers of financial institutions. In this study, we investigated the relationship between ER and SPI variables in terms of dynamic causality with the VAR model, in terms of long-term equilibrium relationship with cointegration technique, and analyzed whether the results support the posits and implications of traditional and stock-oriented models. IR functions analysis, FEVD analysis tools were also used for further inference. Data is from selected emerging countries including BRICS countries. In order to examine the impact of the crisis period, time series were examined as three periods. The results indicate that there is no L-R equilibrium relationship between SPI and ER variables. Granger causality results are mixed. Before-crises period results indicate there is no causal relationship between ER and SPI variables. Brazil and South Africa during the crisis and Turkey and South Korea post-crisis period SPI leads to ER. This result supports the proposal of portfolio balance models. After-crises period in China, India, and Russia, ER leads to SPI. This result supports the proposal of flow models. No two-way Granger causality was found in any case.tr_TR
dc.description.tableofcontentsTABLE OF CONTENTS KABUL VE ONAY i YAYIMLAMA VE FİKRİ MÜLKİYET HAKLARI BEYANI ii ETİK BEYAN iii ABSTRACT iv ÖZET v TABLE OF CONTENTS vi ABBREVIATIONS viii TABLES LIST ix FIGURES LIST x INTRODUCTION 1 CHAPTER 1: THEORETICAL BACKGROUND 4 1.1. EXCHANGE RATE DETERMINATION 4 1.1.1. Traditional Approach (Flow Oriented) 5 1.1.2. Monetary Approach (Stock Oriented) 6 1.1.3. Portfolio Balance Approach (Stock Oriented) 9 1.1.4. News Hypothesis 11 1.2. STOCK PRICE DETERMINATION 12 1.3 A DISCUSSION ABOUT ER and SPI DETERMINATION 14 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW 17 CHAPTER 3: DATA 26 CHAPTER 4: METHODOLOGY 31 4.1 UNIT ROOT and COINTEGRATION TEST 31 4.2. VAR(p) MODEL 32 4.3. GRANGER NON-CAUSALITY TEST 34 4.4. IMPULSE RESPONSE FUNCTION 35 4.5. VARIANCE DECOMPOSITION 36 CHAPTER 5: EMPIRICAL RESULTS 37 5.1. UNIT ROOT TEST RESULTS 37 5.2. COINTEGRATION TEST RESULTS 42 5.3. VAR ESTIMATION RESULTS 43 5.4. GRANGER NON-CAUSALITY TEST RESULTS 43 5.5. IMPULSE RESPONSE FUNCTION ANALYSIS 47 5.6. VARIANCE DECOMPOSITION ANALYSIS 52 CONCLUSION 55 BIBLIOGRAPHY 57 APPENDIX1. ETHİCS BOARD WAIVER FORM 61 APPENDIX2. ORIGINALITY REPORT 62tr_TR
dc.language.isoengtr_TR
dc.publisherSosyal Bilimler Enstitüsütr_TR
dc.rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccesstr_TR
dc.subjectExchange ratestr_eng
dc.subjectStock prices
dc.subjectCointegration
dc.subjectGranger non-causality
dc.subjectVAR model
dc.subjectVariance decomposition analysis
dc.subjectImpulse response function analysis
dc.subjectDöviz kuru
dc.subjectHisse senedi
dc.subjectEşbütünleşim
dc.subjectGranger nedenselliği
dc.subjectVAR modeli
dc.subjectVaryans ayrıştırması analizi
dc.subjectEtki tepki fonksiyonu analizi
dc.titleDeterminants of the Dynamic Correlation Patterns Between Stock Prices and Exchange Ratestr_eng
dc.typemasterThesistr_TR
dc.description.ozetDöviz kuru ve hisse senedi piyasaları tacirlerin ve yatırımcıların yoğun işlem yaptığı, iki önemli piyasadır. İlki hacim olarak en büyük piyasadır. Bu iki piyasa arasında ilişki olup olmadığı varsa nasıl bir ilişki olduğu yatırımcıların, firmaların ve finansal kurumların karar alıcılarının ilgilendiği bir konudur. Bu konu araştırmacıların da ilgisini çeken bir sorunsaldır. Literatürde bu ilişkinin teorik altyapısı genel olarak döviz kuru belirleme modellerinden, hisse senedinin açıklayıcı değişken olarak ele alındığı, akış odaklı geleneksel ve stok odaklı portföy dengesi modelleridir. Çoğu ampirik çalışmada bu modellerin öngörüleri değerlendirilmiştir. Bu çalışmada ER ve SPI değişkenleri arasındaki ilişkiye, VAR modeli ile dinamik nedensellik açısından, eşbütünleşim tekniği ile uzun dönemli denge ilişkisi açısından bakılmış ve sonuçların geleneksel ve stok odaklı modellerin öngörülerini destekleyip desteklemediği analiz edilmiştir. Sonuç olarak iki değişken arasında uzun dönemli ilişki bulunmamıştır. Kriz öncesi dönemde Granger nedenselliği bulgusuna rastlanmamıştır. Kriz öncesi dönem Brezilya ve Güney Afrika serilerinde ve kriz sonrası dönem Türkiye ve Güney Kore serilerinde hisse senedi fiyatlarının döviz kurunun Granger nedeni olduğu sonucuna varılmıştır. Bu bulgu portföy dengesi modellerinin öngörüsüyle uyumludur. Kriz sonrası dönem Çin, Hindistan ve Rusya serileri nde ise döviz kurunun hisse senedi fiyatlarının Granger nedeni olduğu sonucuna varılmış ve bu sonuçta akış odaklı geleneksel modelleri desteklemiştir. Varyans ayrıştırması analizi ve kolerasyon değerleri, iki değişken arasındaki ilişkinin kriz döneminde arttığını göstermektedir. Bu sonuç literatürdeki kriz dönemi ile ilgili çalışmaların sonuçlarıyla örtüşmektedir.tr_TR
dc.contributor.departmentİktisattr_TR
dc.embargo.termsAcik erisimtr_TR
dc.embargo.lift-
dc.fundingYoktr_TR


Files in this item

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record